Chapter 115 | An Investor Who Sees The Future
Chapter 115
Bab 115
Taek-gyu bertanya dengan heran, "Mengapa Eunsung Motors terlibat di sini?"
Saya juga berpikir demikian. Mengapa Eunsung Motors ikut terseret dalam sengketa hak pengelolaan Seosung SB?
“Seperti yang Anda ketahui, Seosung SB adalah produsen baterai kendaraan listrik terbesar kelima di dunia. Dan Eunsung Motors berharap dapat memperluas produksi kendaraan listriknya.”
Pergeseran dari mesin pembakaran internal ke kendaraan ramah lingkungan (listrik dan hidrogen) adalah tren yang tak terbendung. Eunsung Motors juga baru-baru ini mulai memproduksi kendaraan listrik dan saat ini menjual dua model.
<!--more--><!--novelstealer x ruidrive-->Alasan mengapa produsen mobil tidak menyambut baik peralihan ke kendaraan listrik ini sederhana: mereka harus berbagi keuntungan penjualan dengan produsen baterai.
Biaya baterai menyumbang lebih dari 30 persen dari total biaya kendaraan listrik. Akibatnya, jumlah tersebut mengalir ke kantong perusahaan baterai, yang tentu saja membuat para produsen mobil frustrasi.
Jadi, apakah mereka mencoba mengakuisisi Seosung SB?
Wakil Ketua Im Jin-yong menjelaskan situasinya.
“Ibu saya berencana menjadikan adik laki-laki saya sebagai CEO Seosung SB.”
CEO Seosung SB saat ini adalah Ketua Im Il-kwon. Sejak beliau mengundurkan diri dari manajemen, bawahannya yang setia, Presiden Lee Su-hak, menjabat sebagai CEO sementara.
Taek-gyu bertanya dengan rasa ingin tahu, “Mengapa ibuku memihak… atau lebih tepatnya, mengapa dia mendukung kakakku?”
Wakil Ketua Im Jin-yong tersenyum kecut. “Ada berbagai alasan untuk itu.”
Pertama, terdapat perbedaan usia 13 tahun antara Wakil Ketua Im Jin-yong dan putra bungsu, Im Seung-yong, dari Seosung Heavy Industries. Sebagai anak yang lahir belakangan, ibu mereka, Yeo Jong-hyun, sangat menyayangi putra bungsunya. Sebaliknya, Wakil Ketua Im Jin-yong dikenal memiliki hubungan yang kurang harmonis dengan ibunya.
Masalah keluarga adalah hal yang sensitif, jadi mungkin lebih baik tidak mengorek lebih dalam.
Namun, Taek-gyu malah menanyakan hal lain. “Oke, jadi kau mendukung saudaramu. Tapi apa hubungan antara ibuku dan Eunsung Motors?”
“Adik perempuan ibu saya, jadi bibi saya, adalah wanita dari Grup Eunsung Motors.”
Joongilbo adalah penerbit surat kabar terbesar di Korea dan memiliki dua saluran televisi kabel.
Meskipun pengaruh internet dan media sosial telah berkurang sekarang, beberapa dekade lalu, opini publik bergantung pada satu artikel saja.
Pada masa ketika chaebol dan media saling mendukung, Ketua Yeon Tae-min dapat mengatur agar kedua putrinya menikah dengan keluarga kaya. Putri sulungnya, Yeon So-hyun, menikah dengan Im Il-kwon, pewaris Grup Seosung, sementara putri bungsunya, Yeon So-jin, menikah dengan Han Min-goo, pewaris Grup Eunsung.
Dengan kata lain, Ketua Han Min-goo sekarang adalah saudara ipar dari Ketua Im Il-kwon.
Dua chaebol terkemuka di Korea ini terkadang berkolaborasi dan terkadang bersaing, tetapi kakak beradik Yeon So-hyun dan Yeon So-jin selalu menjaga persahabatan yang erat.
Yeon So-hyun secara resmi menyandang gelar Direktur Museum Seni Seosung.
Sesuai dengan citra museum seni yang dikelola oleh Seosung Group, museum ini sering mengadakan pameran karya seniman ternama dalam dan luar negeri. Setiap kali, Yeon So-jin hadir, menunjukkan ikatan persaudaraan yang erat di antara mereka.
Kemungkinan besar keputusan Sutradara Yeon So-hyun untuk bermitra dengan Eunsung Group sangat dipengaruhi oleh saudara perempuannya.
“Bagaimana struktur kepemilikan saham Seosung SB saat ini?”
“Ibu saya memiliki 5,8%, dan saudara perempuan saya memiliki 4,7%.”
"Dan kamu?"
“Bagian saya adalah 0,8%.”
Taek-gyu terkejut. "Hanya itu?"
Wakil Ketua Im Jin-yong tersenyum. “Dan Seosung Electronics memegang 15,9% saham.”
Alasan mengapa chaebol di Korea dapat mendominasi banyak anak perusahaan dengan saham yang sangat kecil adalah karena sistem kepemilikan saham sirkular yang menguntungkan.
Meskipun demikian, karena Wakil Ketua Im Jin-yong memegang kendali atas Seosung Electronics, jika digabungkan, kepemilikan saham mereka mencapai 16,7%, melampaui gabungan 10,5% milik ibu dan saudara perempuannya.
“Lalu, bukankah itu masalah?”
“Tetapi jika pemegang saham terbesar berpihak pada saudara perempuan saya, itu bisa menimbulkan masalah.”
"Ah!"
Jadi, itulah kejutan yang terjadi!
Berbeda dengan saya yang langsung mengerti, Taek-gyu memiringkan kepalanya.
“Siapakah pemegang saham terbesar?”
“Coba pikirkan. Siapakah yang akan menjadi pemegang saham terbesar dari perusahaan-perusahaan besar domestik?”
Wakil Ketua Im Jin-yong mengatakan, “Itu adalah Layanan Pensiun Nasional.”
Lembaga Pensiun Nasional memiliki aset yang melebihi 600 triliun won. Angka ini menempatkannya di antara tiga dana pensiun terbesar di dunia. Lembaga Pensiun Nasional menginvestasikan kekayaan yang sangat besar ini dalam saham domestik dan asing, properti, obligasi, dan banyak lagi.
Karena besarnya investasi yang dilakukannya, bank ini biasanya memiliki lebih dari 5% saham di banyak perusahaan besar.
“Berapa persen saham yang dimiliki oleh Dana Pensiun Nasional?”
“16,1%. Awalnya sekitar 10%, tetapi telah meningkat tajam dalam setahun terakhir.”
“…”
Itu cukup banyak.
Dana Pensiun Nasional mengikuti prinsip diversifikasi investasi, sehingga jarang sekali mereka mengakuisisi lebih dari 10% saham di satu perusahaan.
“Dana Pensiun Nasional mungkin tidak banyak menggunakan hak suara mereka.”
Dana Pensiun Nasional adalah pemegang saham terbesar di banyak perusahaan besar. Kepemilikan 9% saham Seosung Electronics sudah sangat berarti (nilai saham tersebut sudah mencapai 30 triliun won).
Tentu saja, mereka dapat menggunakan hak suara berdasarkan kepemilikan saham mereka, tetapi sebagian besar dari mereka belum melakukannya.
“Beberapa waktu lalu, Presiden Park Si-hyeong menyebutkan Kode Tata Kelola pada rapat Kabinet.”
Taek-gyu menatapku.
“Pengelolaan apa…?”
“Kode Tata Kelola. Artinya, investor institusional harus bertindak sebagai pengelola yang bertanggung jawab.”
"Maksudnya itu apa?"
“Singkatnya, ini mendorong mereka untuk secara aktif menggunakan hak pilih mereka.”
Presiden Park Si-hyeong baru-baru ini menyoroti kerugian yang terjadi dalam beberapa kesempatan, mengkritik ketua Layanan Pensiun Nasional karena tidak mengelola dana pensiun nasional—yang merupakan bagian integral dari masa pensiun warga negara—dengan cermat.
Dia benar, tentu saja.
Siapa yang akan menentang gagasan melindungi dana pensiun masyarakat? Namun, tampaknya ada implikasi yang lebih dalam di balik kata-katanya.
Inilah mengapa kita harus menanggapi pernyataan para politisi dengan hati-hati.
Seperti yang dapat kita lihat dari peristiwa masa lalu, Presiden Park sepenuhnya bertindak untuk kepentingan Eunsung Motors. Baik Ketua Choi Moon-hyung dari Layanan Pensiun Nasional maupun Direktur Kim Myung-soo dari Markas Besar Manajemen Dana adalah rekan dekat Presiden Park.
Im Il-kwon adalah tokoh simbolis dalam sejarah ekonomi Korea. Tak seorang pun dapat menyangkal bahwa ia telah secara signifikan mengembangkan Grup Seosung dan mengubah Seosung Electronics menjadi perusahaan kelas dunia.
Sekalipun Badan Pensiun Nasional menggunakan hak suara yang seharusnya mereka miliki, pemecatan Im Il-kwon kemungkinan besar akan menghadapi penentangan yang kuat.
Namun, situasinya akan berubah setelah dia meninggal dunia.
Ketika seorang CEO meninggal dunia, penunjukan CEO baru adalah hal yang wajar. Masalahnya hanyalah apakah akan berpihak pada saudara laki-laki atau saudara kandung yang lebih muda.
Apakah niat untuk meningkatkan saham Seosung SB didorong oleh harapan akan hari seperti itu?
Saya menghitung lagi.
Penggabungan saham dari Layanan Pensiun Nasional meningkatkan kepemilikan saham yang bersifat hostile menjadi 26,6 persen, sementara Wakil Ketua Im Jin-yong memegang 16,7 persen.
Tanpa mengamankan dukungan saham dari pihak yang bersahabat, ia pasti akan kalah dalam pemungutan suara di rapat pemegang saham.
Taek-gyu bertanya dengan rasa ingin tahu, “Tapi meskipun adik laki-laki itu menjadi CEO Seosung SB, itu tidak berhubungan langsung dengan Eunsung Motors, kan?”
Itu poin yang valid. Saya juga sempat mempertanyakan hal itu.
“Sang ibu bermaksud menikahkan putranya dengan Han Hyo-rin, direktur eksekutif.”
Ini adalah nama yang belum pernah saya dengar sebelumnya.
“Siapakah Han Hyo-rin…?”
“Dia adalah putri kedua dari Han Jeong-goo, CEO Eunsung Card.”
Han Young-joo, pendiri Eunsung Group dan orang terkaya di Korea Selatan, juga memiliki reputasi sebagai seorang taipan cilik.
Ia memiliki lima putra dan tiga putri. (Belum lagi anak-anak di luar nikah yang tak terhitung jumlahnya.) Meskipun memiliki banyak anak mungkin menjadi sumber kebahagiaan bagi orang tua, sebagai ketua sebuah grup, ia tidak bisa tidak khawatir tentang suksesi.
Awalnya, penerus Eunsung Group adalah yang tertua, Han Min-goo.
Sebagai putra sulung dengan kemampuan manajemen yang sangat baik, tampaknya sudah jelas bahwa dialah yang akan mewarisi grup tersebut. Namun, secara tak terduga, di tahun-tahun terakhirnya, Ketua Han Young-joo menunjuk putra keempatnya, Han Eun-goo, sebagai penerus yang ditunjuk, bukan Han Min-goo.
Bagi Han Min-goo, hal ini sangat menjengkelkan.
Dia tidak bisa membiarkan seluruh grup jatuh ke tangan adik laki-lakinya. Jadi, dia mengumpulkan tidak hanya saudara-saudaranya yang lain tetapi juga para pembantu setianya untuk melancarkan sengketa manajemen melawan saudara keempatnya dan ayahnya.
Akibatnya, apa yang praktis merupakan sebuah kerajaan, Eunsung Group, secara efektif dibubarkan.
Pada saat itu, Han Min-goo mengambil alih Eunsung Motors, saudara kedua Han Hyun-goo mengambil alih Eunsung Department Store, saudara ketiga Han Sang-goo mengambil alih Eunsung Heavy Industries, dan saudara kelima Han Jeong-goo mengambil alih Eunsung Capital.
Meskipun Han Eun-goo nyaris kehilangan posisi ketua di Eunsung Group dan anak perusahaan utamanya, Eunsung Construction, dari saudara-saudaranya, kemenangan itu diwarnai dengan luka.
Setelah itu, ketika Eunsung Construction dan Eunsung Electronics menghadapi kebangkrutan, Eunsung Group mengalami penurunan, sementara Han Min-goo, dengan kemampuan manajemennya yang luar biasa, mengembangkan Eunsung Motors menjadi sebuah grup yang melampaui masa kejayaan Eunsung Group.
Kembali ke Han Jeong-goo, krisis kartu kredit awal tahun 2000-an membuat Eunsung Capital berisiko bangkrut.
Saat situasi memburuk, Han Jeong-goo meminta bantuan kepada Han Min-goo. Itu adalah permohonan putus asa untuk bertahan hidup, yang disamarkan sebagai permintaan bantuan.
Ketua Han Min-goo menerima permintaan tersebut, mendukung dana grup untuk mengakuisisi Eunsung Capital. Namun, mungkin karena meragukan kemampuan manajemen saudaranya, ia memisahkan Eunsung Capital dari Eunsung Card dan hanya mempercayakan Han Jeong-goo untuk mengelola Eunsung Card.
Han Hyo-rin adalah keponakan Han Min-goo dan sepupu Han Chan-young.
Apakah rencananya adalah untuk menarik Seosung SB ke Eunsung Motors melalui pernikahan?
Namun, itu saja tidak akan cukup.
“Jika mereka menikah, Seosung SB akan menjual kembali sahamnya ke Eunsung Motors Group. Saat ini, saham Seosung SB sedang berada di titik rendah, sehingga pembelian tidak akan menjadi beban yang signifikan.”
Seperti yang telah disebutkan, harga saham yang pernah mencapai puncaknya di 320.000 KRW kini berada di bawah 170.000 KRW, sebagian besar karena kesulitan dalam penjualan baterai kendaraan listrik.
China sengaja mengecualikan perusahaan baterai Korea Selatan dari kelayakan subsidi untuk mendukung produsen baterai dalam negerinya.
Seosung SB seharusnya memasok baterai ke Eunsung Motors dan bahkan telah menandatangani MOU (Memorandum of Understanding), tetapi karena suatu alasan, Eunsung Motors membatalkan kesepakatan tersebut pada menit terakhir dan malah menandatangani kontrak dengan CL Chemical.
Mungkinkah ini adalah rencana untuk menurunkan harga saham Seosung SB?
“Berapa harga saham perusahaan saat ini?”
“6,3 persen.”
Ini agak mirip dengan mas kawin pernikahan.
Taekgyu bertanya, tampak bingung.
“Tidak bisakah kita bertahan dengan persediaan kita sendiri?”
Itu ide yang bagus, tapi…
“Saham milik sendiri tidak memiliki hak suara.”
Saham perusahaan yang dibeli kembali dikecualikan dari hak suara dan dividen.
Wakil Ketua Im Jinyong berkata dengan ekspresi sedih.
“Eunsung Group pertama-tama akan mengamankan saham milik sendiri, kemudian meningkatkan kepemilikan saham mereka di Seosung SB melalui pembelian di pasar saham dan penerbitan saham baru. Setelah Dana Pensiun Nasional mulai menjual saham setelah semuanya selesai, harga saham pasti akan turun lebih jauh.”
Hal ini akan mengakibatkan kerugian besar bagi Dana Pensiun Nasional… tetapi karena ini uang publik, apakah itu benar-benar penting?
Saya tidak bisa menahan diri untuk berpikir dalam hati. Terlepas dari perasaan pribadi, kemampuan manajemen Ketua Han Mingoo memang sangat mengesankan.
Wakil Ketua Im menatapku dan berkata.
“Yang ingin saya minta adalah agar Perusahaan OTK membeli saham milik Seosung SB.”
Menjual saham milik sendiri kepada pihak ketiga untuk mendapatkan saham yang menguntungkan adalah strategi umum untuk mempertahankan hak manajemen.
Salah satu contoh yang terkenal adalah ketika Dexon mengancam hak pengelolaan LCSoft, yang menyebabkan CEO Kim Jintae menukar saham miliknya dengan Netmarble.
“Apakah Anda meminta saya untuk berperan sebagai ksatria berbaju putih?”
“Ksatria putih? Ksatria putih?”
"Itu benar."
Dalam pengambilalihan perusahaan secara paksa, pemegang saham yang membantu mempertahankan manajemen disebut Ksatria Putih. Tentu saja, pemegang saham di pihak lawan disebut Ksatria Hitam.
Setelah mendengar penjelasan saya, Taekgyu mengangguk.
“Oh, benarkah? Kukira kau sedang membicarakan Gandalf.”
“Mengapa Gandalf datang ke sini?”
“Julukan lelaki tua itu adalah Ksatria Putih. Dia bertarung melawan Sauron, yang mencoba melakukan M&A (Meditasi) yang bermusuhan di Middle-earth, dan mungkin itulah sebabnya dia mendapatkan julukan itu.”
“………”
Tolong berhenti.
Wakil Ketua Im Jinyong tertawa kecil.
“Ini klasik, kan? Aku juga menyukainya.”
Sebenarnya, aku juga menyukainya.
Saya menghitung secara aritmetika. Setelah beberapa penjumlahan, jawabannya segera muncul. Bahkan jika kita menggabungkan saham kita, itu hanya 23%. Itu masih kurang dari kepemilikan saham yang tidak diinginkan sebesar 26,6%.
“Itu saja tidak akan cukup untuk pertahanan.”
“Oleh karena itu, saya ingin meminta akuisisi tambahan di pasar.”
Kita perlu membeli setidaknya 3,6% saham.
Saat ini, kapitalisasi pasar Seosung SB adalah 22 triliun won.
Untuk memperoleh 10% saham, kami perlu mengeluarkan lebih dari 2 triliun won.
“Kepemilikan saham secara paksa sebesar 26,6% bukanlah segalanya. Mereka mungkin juga telah mengamankan saham lain, kan?”
Wakil Ketua Im Jinyong mengangguk setuju.
“Benar sekali.”
Dengan kata lain, menghabiskan 2 triliun won tidak menjamin keberhasilan dalam mempertahankan hak manajemen. Jika terjadi kesalahan, kita mungkin hanya akan mendapatkan saham dan tidak lebih dari itu.
“Mengapa Anda meminta ini kepada kami?”
“Aku butuh sekutu yang tidak akan mengkhianatiku.”
Wakil Ketua Im Jinyong menatapku dan berkata,
“Dan Seosung Group dan OTK Company bisa bekerja sama di masa depan, kan?”
Kerja sama…
Pada saat itu, sebuah hologram muncul di hadapan mataku.
-Integrasi Baterai CarOS Seosung SB-