Chapter 25 | An Investor Who Sees The Future
Chapter 25
Bab 25
Sebagai seorang CEO, saya langsung mengadakan rapat pemegang saham di kantor pusat tanpa perencanaan apa pun. Pemegang sahamnya adalah Kang Jin-hoo dan Oh Taek-gyu.
Dengan kata lain, itu berarti kami sedang duduk berhadapan di sofa ruang tamu.
Ekspresi Taek-gyu sangat muram. Mungkin ekspresiku pun tak jauh berbeda.
“Kamu menganggapnya terlalu enteng.”
<!--more--><!--novelstealer x ruidrive-->Pasar menanggapi situasi saat ini dengan serius.
Berfokus pada pembelian opsi put untuk saham-saham tertentu sebelum insiden tersebut sudah cukup untuk menimbulkan kecurigaan. Memang benar bahwa penanganan situasi tersebut tidak berjalan mulus. Setidaknya, kita seharusnya sedikit mendiversifikasi akun pesanan.
Kami tidak menyangka situasinya akan memburuk hingga sejauh ini.
Taek-gyu tampak mengungkapkan kebingungannya.
“Kita tidak melakukan kesalahan apa pun, kan? Yang bersalah adalah mereka yang menciptakan opsi penjualan tersebut. Apa salahnya kita membelinya?”
“Biasanya, jika Anda menghasilkan uang dengan posisi beli (long position), Anda akan menerima pujian, tetapi jika Anda menghasilkan uang dengan posisi jual (short position), Anda akan mulai menerima kritik.”
"Apa maksudmu?"
Mengharapkan kenaikan harga dan membeli disebut posisi long, sedangkan mengharapkan penurunan harga dan menjual disebut posisi short.
Membeli opsi put dan melakukan penjualan pendek adalah posisi pendek yang umum.
Saat investor lain menghasilkan uang bersama-sama dalam posisi beli (long position), dalam posisi jual (short position), Anda menghasilkan uang sendirian ketika investor lain mengalami kerugian yang signifikan.
Oleh karena itu, tidak ada pelaku pasar yang mendapat perhatian istimewa.
“Tidak ada yang perlu dikhawatirkan, kan?”
Aku menggelengkan kepala.
“Meskipun kita membiarkan hal ini berlalu kali ini, bagaimana jika kita menghadapi kecurigaan serupa di lain waktu?”
Sekalipun tiket lotre yang dibeli secara kebetulan memenangkan hadiah pertama dalam lotre, itu bukanlah hal yang aneh. Tetapi jika terus menerus memenangkan hadiah pertama, siapa pun akan menganggapnya mencurigakan.
“Jadi, maksud Anda kita tidak boleh berinvestasi pada opsi put di masa depan?”
“Saya tidak mengatakan kita tidak boleh berinvestasi, tetapi kita harus mempertimbangkan strategi investasi yang berbeda. Posisi short selling pun memiliki batasnya.”
"Mengapa?"
Jika posisi beli (long position) mengikuti tren pasar, posisi jual (short position) berlawanan dengan tren pasar. Oleh karena itu, posisi jual cocok untuk investasi jangka pendek.
“Dalam jangka panjang, pasar pasti akan tumbuh.”
Sejak awal berdirinya, pasar ini terus berkembang. Tentu saja, ada banyak krisis yang terjadi sepanjang perjalanannya: Depresi Besar, dua perang dunia, berbagai serangan teroris, krisis keuangan, dan banyak lagi.
Setiap kali, selalu ada prediksi mengerikan tentang keruntuhan keuangan dan berakhirnya ekonomi pasar. Namun, meskipun waktu dapat diputar mundur untuk sementara, tidak ada yang dapat menghentikan detiknya.
Krisis berhasil diatasi, dan sektor keuangan serta industri terus berkembang, belajar dari kegagalan mereka.
“Lagipula, mustahil untuk mempertaruhkan miliaran dolar pada posisi short kecuali terjadi guncangan sebesar krisis keuangan.”
Membangun posisi beli (long position) dengan sebagian besar aset dan menggunakan aset yang tersisa untuk merespons dengan posisi jual (short position) ketika keadaan memburuk seharusnya sudah cukup.
Saya sampai pada sebuah kesimpulan.
“Mari kita jadikan OTK Company sebagai perusahaan induk dan mengakuisisi saham di perusahaan lain.”
Sejak munculnya dunia keuangan, tak terhitung banyaknya investor yang bertarung di pasar, dan beberapa di antaranya menjadi investor legendaris.
Jika berbicara tentang investor paling aktif hingga saat ini, Warren Buffett tentu saja langsung terlintas dalam pikiran.
Warren Buffett terkenal karena kehebatan investasinya sejak usia muda, menjalankan perusahaan investasinya sendiri di usia 30-an.
Saat mempertimbangkan pendekatan investasinya, ia mengakuisisi seluruh saham perusahaan tekstil yang sedang kesulitan bernama Berkshire Hathaway. Pada saat itu, industri tekstil sedang menurun, dan Berkshire Hathaway tidak menghasilkan keuntungan yang signifikan.
Dengan menggunakan dana Berkshire Hathaway, ia mengakuisisi National Indemnity, sebuah perusahaan asuransi, dan mengubahnya menjadi anak perusahaan. Karena perusahaan asuransi menerima pembayaran premi secara teratur dari pelanggan, mereka memiliki cadangan kas yang cukup. Ia mulai mengakuisisi saham di perusahaan-perusahaan bernilai intrinsik tinggi menggunakan dana asuransi.
Pendekatan ini mungkin ilegal dalam peraturan keuangan yang ketat saat ini, tetapi pada saat itu peraturannya lebih longgar. Jika terjadi kesalahan, Warren Buffett bisa saja menjadi penipu besar yang menipu premi asuransi banyak orang. Namun, ia meraih kesuksesan yang luar biasa.
Tingkat pengembalian tahunannya sekitar 20 persen. Sekilas, orang mungkin berpikir, "Hanya segitu?" tetapi dia secara konsisten menghasilkan keuntungan selama lebih dari 50 tahun, dan terus melipatgandakannya.
Kurang lebih setiap 3 hingga 4 tahun, aset berlipat ganda. Tingkat pengembalian kumulatif hingga saat ini sekitar 2.000%.
Perusahaan tekstil Berkshire Hathaway yang sedang mengalami kegagalan berubah menjadi perusahaan holding dengan kepemilikan saham di banyak perusahaan terkenal, dan kini menduduki peringkat ke-5 dalam kapitalisasi pasar global.
Tidak termasuk perusahaan IT seperti ENFL atau Google, perusahaan ini menjadi perusahaan paling berharga. Warren Buffett, pemegang saham terbesar Berkshire Hathaway, memiliki aset senilai 90 triliun won.
“Jadi, mari kita pilih perusahaan yang sedang berkembang untuk diakuisisi sahamnya. Akuisisi lebih dari setengah perusahaan yang bagus dan ubah menjadi anak perusahaan.”
Saya telah selesai memberikan pengarahan kepada para pemegang saham utama.
Lalu mereka mengajukan pertanyaan.
“Bagaimana dengan tingkat pengembaliannya?”
“Untuk saat ini, targetnya adalah 100% dalam waktu 3 tahun.”
“Hanya itu saja?”
Orang ini meremehkan penggandaan.
“Menggandakan 670 miliar sama dengan lebih dari 1 triliun.”
Hanya dengan itu saja, nama kita bisa naik dalam daftar orang terkaya Korea. Meskipun begitu, kita mungkin tidak akan sampai ke puncak.
“Posisikan seperti itu, dan bertaruh pada kontrak berjangka atau opsi sesuai dengan prediksi. Sebagai semacam konsep lindung nilai.”
Taekgyu mengangguk seolah senang.
“Saya suka itu. Pilihan memang yang terbaik.”
“…”
Pilihan adalah jalan pintas menuju kehancuran.
Seperti mencuri sesuatu yang baru Anda ketahui belakangan, begitu Anda mencicipi berbagai pilihan, Anda tidak akan pernah sama lagi.
“Baiklah, kita ikuti rencana itu. Apa yang harus kita lakukan pertama kali?”
“Kita perlu menemukan perusahaan-perusahaan yang sedang berkembang.”
***
Begitu kebijakan investasi diputuskan, saya langsung mengambil tindakan.
Pertama, saya mengekstrak dan menganalisis data yang dimulai dari saham-saham dengan kapitalisasi pasar terbesar yang membentuk KOSPI 200.
Meskipun saya menyebutnya analisis, pada kenyataannya, itu hanyalah pemeriksaan informasi perusahaan, ringkasan, dasar-dasar, dan konsensus dari data yang tersedia untuk umum di internet.
Jika semuanya berjalan lancar, maka akan menguntungkan; jika tidak, akan merugikan.
Saya menelusuri semua 200 saham teratas tetapi tidak menemukan sesuatu yang benar-benar menarik. Dengan berat hati saya memutuskan untuk menganalisis semua saham KOSPI.
Tidak termasuk ETF, saham preferen, dan saham SPAC, total ada sekitar 1000 saham.
Sebagian besar saham dengan kapitalisasi pasar teratas adalah perusahaan besar atau terkenal seperti Seosung, Eunsung, SSK, Lite, Shinsegi, dan banyak lagi.
Saat saya menelusuri daftar tersebut, saya menemukan sebagian besar perusahaan yang tidak dikenal. Beberapa memiliki kinerja negatif selama beberapa tahun dan aktivitas perdagangan yang sangat sedikit. Saya khawatir beberapa di antaranya mungkin akan segera dihapus dari daftar bursa, dan bahkan ada beberapa saham penny (saham yang dapat dibeli dengan harga kurang dari 1.000 won Korea).
Bahkan setelah memeriksa semua saham KOSPI hingga tengah malam, tidak ada yang menonjol.
Aku menyingkirkan tumpukan kertas yang telah kubaca. Saat itulah Taekgyu memberiku tumpukan kertas lainnya.
“Sekarang mari kita lihat KOSDAQ.”
“Ugh.”
Jumlah saham di KOSDAQ mirip dengan KOSPI. Saya tidak pernah menyangka akan ada begitu banyak perusahaan yang terdaftar.
Berbeda dengan KOSPI yang memiliki persyaratan pencatatan yang ketat dan sebagian besar diisi oleh perusahaan besar, KOSDAQ memiliki hambatan masuk yang lebih rendah, sehingga sebagian besar menarik perusahaan rintisan.
Oleh karena itu, ada banyak perusahaan dengan potensi pertumbuhan tinggi, tetapi di sisi lain, ada juga banyak perusahaan dengan harga saham yang melambung tinggi dan sedikit substansi.
Memilih permata (indikator kinerja keuangan) lebih cocok untuk KOSDAQ daripada KOSPI.
“Ayo tidur sekarang dan lanjutkan besok. Aku lelah.”
“Kamu tidur duluan. Aku akan begadang sebentar lalu tidur. Bisakah kamu membuatkanku secangkir kopi?”
"Oke."
Taekgyu membuatkan kopi untukku lalu pergi tidur.
Sambil menyeruput kopi, saya terus meneliti data tersebut.
***
Pada suatu saat, hari pun tiba. Saya telah memeriksa semua saham di pasar KOSPI dan KOSDAQ dalam dua kali pemeriksaan, meletakkan data tersebut, mengangkat lalu meletakkan kembali cangkir kopi saya setelah menyadari bahwa cangkir itu kosong.
Apakah saya perlu minum secangkir lagi?
Saya pasti sudah minum sekitar sepuluh cangkir.
Tenggelam dalam pikiran-pikiran yang tidak perlu, Taek-gyu berjalan turun dari lantai dua.
“Apakah kamu tidur nyenyak?”
“Ada apa? Kamu begadang semalaman?”
“Sekarang waktunya tidur.”
Taek-gyu bertanya sambil menatap tumpukan kertas di atas meja.
“Apakah kamu menemukan sesuatu?”
Aku mengangguk.
“Aku yakin akan satu hal.”
"Apa itu?"
“Kita sama sekali salah sasaran.”
Taek-gyu terkekeh.
“Apakah peramal itu memberitahumu begitu?”
“Apakah saya harus mencicipinya dulu sebelum tahu apakah ini makanan sampah atau pasta kedelai?”
Sejak mendapatkan kemampuan melihat masa depan, intuisi saya telah meningkat. Bahkan tanpa hologram yang muncul di depan mata saya, saya bisa merasakan hal itu.
“Apakah ini tentang rencana akuisisi yang salah?”
“Kurasa tidak. Arahnya tampak benar, tetapi metodenya terasa salah.”
Meskipun akan sangat praktis untuk menampilkan sesuatu seperti '20 Pilihan Investasi Terbaik' sebagai hologram, berdasarkan pola yang telah saya lihat sejauh ini, tampaknya hal itu tidak mungkin terjadi.
“Memutuskan perusahaan mana yang akan diakuisisi adalah satu hal, tetapi bagaimana cara mengambil alih saham tersebut juga merupakan masalah.”
Membeli saham pengendali atau saham treasuri dalam format transaksi blok relatif lebih baik. Namun, membeli saham di pasar terbuka menghadirkan serangkaian masalah tersendiri.
Konglomerat besar dengan kapitalisasi pasar puluhan triliun tidak akan menimbulkan masalah, tetapi untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar di bawah 1 triliun won, begitu kita membeli saham, harga saham akan meroket, dan sebaliknya, jika kita menjual, harga saham akan anjlok berulang kali.
Ini seperti ketika seekor kelinci masuk ke danau, tidak terjadi apa-apa, tetapi ketika seekor gajah masuk, airnya meluap, dan ketika gajah itu keluar, permukaan airnya turun.
Ekspresi Taekgyu menunjukkan keterkejutan saat mendengar saya berbicara.
“Tidak ada yang mudah, kan?”
“Aku tahu, kan.”
Seiring bertambahnya ukuran dana, pengelolaannya menjadi semakin sulit.
Taekgyu sepertinya sedang berpikir.
“Oh! Bagaimana dengan saham asing? Ada banyak perusahaan hebat seperti Apple dan Google. Ada juga pasar berkembang seperti Vietnam, India, dan Tiongkok.”
Pendapat itu begitu bagus sehingga sulit dipercaya bahwa itu keluar dari mulutnya.
Pasar Korea tidak dapat dibandingkan dengan pasar global. Dengan melihat ke dunia, kita mungkin menemukan lebih banyak peluang.
“Ini sesuatu yang patut dipertimbangkan. Tetapi seharusnya ada jalur tertentu untuk itu juga.”
“Mengapa tidak mempekerjakan seorang profesional keuangan yang memahami urusan luar negeri?”
Sekalipun ada informasi yang bagus, tetap ada batasan dalam menganalisisnya dan menentukan strategi investasi sendiri, jadi saya berpikir bahwa bantuan dari orang dalam industri diperlukan untuk menghadapi tantangan yang besar ini.
“Tapi apakah ada seseorang yang bisa dipercaya…?”
Taekgyu dan aku saling menatap wajah satu sama lain.
“Apakah kamu sedang memikirkan hal yang sama denganku saat ini?”
“Sepertinya begitu.”